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… aber trotz Finanzmarktturbulenzen und internationaler Konjunktursorgen kein Einbruch – Bank
Austria Konjunkturindikator steigt auf 0,1 Punkte und verbessert sich damit leicht gegenüber dem Jahreswechsel-Wert
Wien (bank austria) - Die moderate Verbesserung der Konjunkturstimmung in Österreich hat über
den Jahreswechsel hinaus angehalten. „Der Bank Austria Konjunkturindikator ist im Jänner leicht auf 0,1 Punkte
gestiegen. Erstmals seit September steht damit wieder ein kleines Plus vor dem Wert. Damit zeigt sich, dass die
jüngsten Turbulenzen auf den Finanzmärkten und die Sorgen um die internationale Konjunktur Österreichs
Wirtschaft keinen Einbruch beschert haben, auch wenn sie noch nicht aus der Stagnation herausgekommen ist“, meint
Bank Austria Chefökonom Stefan Bruckbauer. Nach der schwachen Entwicklung in der zweiten Jahreshälfte
2015 zeichnet sich eine Aufhellung der Konjunktur in Österreich ab. „ Das Wirtschaftswachstum wird sich beleben.
Mit der guten Stimmung in der Industrie sowie den spürbaren Impulsen durch die Steuerreform im Rücken
wird die heimische Wirtschaft im ersten Quartal 2016 eine positive Entwicklung nehmen“, ist Bruckbauer zuversichtlich.
Drei Faktoren sorgen 2016 für Rückenwind
Die Ökonomen der Bank Austria rechnen für 2016 mit einem gegenüber 2015 stärkeren Wachstum
der österreichischen Wirtschaft getragen von drei Faktoren: Die Steuerreform und der niedrig bleibende Ölpreis
stärken die Inlandsnachfrage. Der unterbewertete Euro sorgt weiterhin für Vorteile für die Exportwirtschaft.
Der Rückenwind durch die beiden letztgenannten Faktoren wird im Jahresverlauf jedoch allmählich etwas
schwächer werden: So spricht die Verbesserung der europäischen Wirtschaft für eine leichte Stärkung
des Euros gegenüber dem US-Dollar und auch der Ölpreis sollte in der zweiten Jahreshälfte aufgrund
geänderten Angebots- bzw. Nachfrageverhältnissen zumindest etwas nach oben tendieren. „In der ersten
Hälfte wird die österreichische Wirtschaft den Konjunkturhöhepunkt, also die stärkste Wachstumsphase
des Jahres 2016, erreichen. Der Rückenwind durch den niedrigen Ölpreis und den Euro-Wechselkurs wird
nachlassen und somit die Wachstumsdynamik in das Jahr 2017 hinein etwas verlangsamen. Insgesamt erwarten wir für
beide Jahre ein Wirtschaftswachstum von jeweils 1,5 Prozent“, so Bruckbauer. Damit wird das Wirtschaftswachstum
in Österreich den Vorjahreswert von 0,9 Prozent übertreffen. „Der Wachstumsrückstand Österreichs
gegenüber dem Euroraum und Deutschland wird 2016 und 2017 nach unserer Einschätzung – gestützt auf
den Sondereffekt Steuerreform – verschwinden“, erwartet Bank Austria Ökonom Walter Pudschedl.
Internationale Konjunkturrisiken sind überzeichnet
Die Sorgen um die Konjunkturentwicklung in den Schwellenländern haben in den vergangenen Monaten zugenommen
und Turbulenzen auf den Finanzmärkten ausgelöst. Neben externen Belastungen wie dem Beginn des Zinsanhebungszyklus
in den USA durch die Fed und den niedrigen Rohstoffpreisen stehen einige Schwellenländer auch vor binnenwirtschaftlichen
Herausforderungen bzw. strukturellen Schwächen. Besondere Aufmerksamkeit gilt dem Umbau der chinesischen Wirtschaft
zu einem langfristig nachhaltigeren Wachstumsmodell. Dieser ist zwar mit einem sich abschwächenden Wachstumstrend
verbunden, der aber im Jahr 2016 mit einem Plus von über 6 Prozent nach wie vor sehr gute Aussichten bietet.
Darüber hinaus werden einige Schwellenländer, wie z.B. Russland oder Brasilien im Jahresverlauf 2016
voraussichtlich aus der Rezession herausfinden. Und viele andere Schwellenländer, wie zum Beispiel Indien,
sind von den erwähnten Risiken nicht betroffen und werden ihren Wachstumskurs noch dynamischer fortsetzen.
„Den jüngsten Turbulenzen auf den Finanzmärkten zum Trotz zeigen die bisher verfügbaren realwirtschaftlichen
Daten keine Ansteckung der Eurozone oder Österreichs durch die Probleme in den Schwellenländern an. Auch
werden von den Schwellenländern weiterhin keine ernsthaften Belastungen für die Industrieländer
ausgehen. Die Sorgen um die internationale Konjunktur sind unserer Ansicht nach übertrieben, zumal die Herausforderungen
durch die niedrigen Rohstoffpreise im Jahresverlauf abnehmen werden und auch das Risiko einer zu aggressiven US-Geldpolitik
niedrig ist“, fasst Pudschedl zusammen.
EZB wird nochmals nachlegen
Angesichts der gestiegenen Risikoaversion an den Finanzmärkten und vor allem aufgrund des Verfalls des Ölpreises,
der die Inflationsaussichten für den Euroraum weit unter den Zielwert drückt, ist mit einer nochmaligen
Lockerung der Geldpolitik durch die EZB zu rechnen. Neben der Ankündigung einer weiteren Senkung des Einlagenzinssatzes
im März um mindestens 10 Basispunkte ist auch eine Anpassungen des Anleihekaufprogramms möglich. Angesichts
der niedrigen Inflation muss die EZB handeln. Ob sich eine erneute Senkung der Zinsen tiefer in den negativen Bereich
aber tatsächlich dazu eignet, positive Konjunktureffekte zu erzeugen, ist fraglich. „Angesichts des Wettlaufs
der Zinsen nach unten stellt sich die Frage, ob damit tatsächlich eine Abschwächung des Euros erreicht
werden kann?“, so Bruckbauer und ergänzt: „ Es ist offen, ob die Kosten und die Verunsicherung durch negative
Zinsen nicht inzwischen die positiven Effekte aufwiegen.“
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